DOE 10/03/2021 - Diário Oficial do Estado do Ceará

                            6,71
7,09
7,47
7,03
2017
2018
2019
2020
CPV por par - R$
4. Lucro bruto: Em 2020, o lucro bruto apresentou queda de 7,4%. Os 
esforços para aumentar a produtividade em conjunto com as alterações no 
mix e no portfólio de produtos permitiram manter a margem bruta estável 
(em torno dos 46%).
1.101
1.106
2017
2018
2019
2020
944
874
48,9%
47,4%
45,6%
46,1%
Lucro bruto (R$ milhões)
Margem bruta (%)
5. Despesas operacionais (DVG&A): 5.1. Despesas com vendas: As 
despesas comerciais da Companhia são predominantemente variáveis na 
forma de fretes, licenciamentos, comissões, publicidade e marketing.
526
561
2017
2018
2019
2020
531
432
23,3%
24,0%
25,6%
22,8%
Despesas com vendas (R$ milhões) 
% da ROL
5.2. Despesas gerais e administrativas (DG&A): As despesas gerais e 
administrativas mantiveram o percentual sobre a receita líquida de cerca de 
4%, ainda acima do indicador que temos perseguido.
91
93
2017
2018
2019
2020
88
77
4,1%
4,0%
4,2%
4,1%
Gerais e administrativas (R$ milhões)
% da ROL
6. Ebit e Ebitda: 6.1. Ebit: EBIT - earnings before interests and taxes - 
lucro operacional antes dos efeitos financeiros. Entendemos que, por 
possuirmos uma grande posição de caixa que gera receitas financeiras 
expressivas, o lucro operacional de nossa atividade é melhor caracterizado 
pelo EBIT.
Conciliação do EBIT/EBITDA * (R$ milhares)
2017
2018 2019 (reapresentado)
2020 Var. % 2020/2019 CAGR 2020/2017
Lucro líquido do exercício recorrente
668.710
585.530
478.789
468.598
(2,1%)
(11,2%)
Efeito não recorrente
(7.781)
–
340.428
(63.392)
–
–
Lucro líquido do exercício
660.929
585.530
819.217
405.206
(50,5%)
(15,0%)
Part. acionistas não controladores
(26)
–
–
–
–
–
Tributos sobre o lucro
43.189
30.311
124.552
33.406
(73,2%)
(8,2%)
Resultado financeiro líquido
(238.502) (158.878)
(374.408) (137.413)
(63,3%)
(16,8%)
EBIT
465.590
456.963
569.361
301.199
(47,1%)
(13,5%)
Efeito não recorrente
7.781
–
(233.809)
70.955
–
–
EBIT recorrente
473.371
456.963
335.552
372.154
10,9%
(7,7%)
Depreciação e amortização
60.639
65.761
77.222
88.049
14,0%
13,2%
EBITDA
526.229
522.724
646.583
389.248
(39,8%)
(9,6%)
EBITDA recorrente
534.010
522.724
412.774
460.203
11,5%
(4,8%)
Margem EBIT
20,7%
19,6%
27,5%
15,9%
(11,6 p.p.)
(4,8 p.p.)
Margem EBIT recorrente
21,0%
19,6%
16,2%
19,6%
3,4 p.p.
(1,4 p.p.)
Margem EBITDA
23,4%
22,4%
31,2%
20,5%
(10,7 p.p.)
(2,9 p.p.)
Margem EBITDA recorrente
23,7%
22,4%
19,9%
24,3%
4,4 p.p.
0,6 p.p.
* Demonstração conforme Instrução CVM nº 527, de 04 de outubro de 2012. Itens não recorrentes:
2017
O valor de R$7,8 milhões em 2017 se refere a perdas cambiais com investimento em controlada, reconhecidas diretamente no Patrimônio líquido 
da Grendene (controladora) ao longo do tempo de forma acumulada e transferidas para os resultados no 1T17 (alienação da controlada Grendene 
Argentina S.A.). Esta transferência é não recorrente, não tem efeito caixa e nem efeitos tributários.
2019
Em 2019 tivemos como despesas não recorrentes: provisão de R$11,3 milhões de recebíveis de cliente que entrou com pedido de recuperação 
judicial, rescisão de representantes no valor de R$14 milhões e ajuste a valor presente de R$ 5,1 milhões referente ao crédito do incentivo de 
exportação Proapi, outros itens não recorrentes R$0,3 milhão. Também tivemos o reconhecimento de uma receita não recorrente, oriunda da ação 
de exclusão do ICMS da base de cálculo do PIS/COFINS no valor de R$264,0 milhões.
2020
Em 2020 tivemos como despesas não recorrentes de R$71,0 milhões, sendo: R$48,0 milhões de despesas decorrentes dos efeitos da COVID-19, 
R$11,0 milhões de provisão de recebíveis de cliente que entrou com pedido de recuperação judicial, R$4,0 milhões de assessoria e R$8,0 de outras 
despesas não recorrentes.
6.2. Ebitda: Nosso negócio é de baixa intensidade de capital, sendo a depreciação em torno de 4,0% da Receita Líquida, e a empresa regularmente investe 
um valor próximo à depreciação para manter sua capacidade de produção atualizada. Adicionalmente, mantém caixa líquido positivo e não tem encargos 
financeiros que devem ser pagos com recursos originados da operação. Desta forma entendemos que a análise do EBIT faz mais sentido para a gestão 
operacional da Companhia. 7. Resultado financeiro líquido: A Companhia detém uma sólida posição de caixa, e os resultados financeiros são uma parte 
importante do lucro líquido da empresa. As operações com câmbio têm por objetivo o hedge principalmente de recebíveis das exportações. A Grendene 
nestas operações é vendedora da moeda americana, e o resultado à longo prazo das mesmas tem como objetivo ser muito perto de zero. Em 2020, o 
resultado financeiro líquido foi positivo em R$137,4 milhões, 22,8% menor que o obtido em 2019 (resultado recorrente). O item que mais contribuiu foi 
o resultado de instrumentos financeiros de renda variável, conforme demonstrado no quadro a seguir:
Resultado financeiro (R$ milhares)
2017
2018 2019 reapresentado
2020 Var. 20/19 CAGR 20/17
Rendimentos de aplicações financeiras
169.812
135.499
144.839
83.806
(42,1%)
(21,0%)
Rendimentos de aplicações financeiras
169.812
135.499
144.839
83.806
(42,1%)
(21,0%)
Result. de instrumentos financeiros de renda variável
–
–
–
76.418
–
–
Resultado de instrumentos financeiros de renda variável
–
–
–
76.418
–
–
Resultado financeiro câmbio
13.431
(18.599)
5.169
(52.864)
–
–
Resultado operações de derivativos cambiais - BM&F
10.168
(19.804)
6.377
(67.346)
–
–
Receitas operações de derivativos cambiais - BM&F
29.976
62.052
53.975
64.331
19,2%
29,0%
Despesas operações de derivativos cambiais - BM&F
(19.808)
(81.856)
(47.598) (131.677)
176,6%
88,0%
Resultado variação cambial
3.263
1.205
(1.208)
14.482
–
64,3%
Receitas com variação cambial
34.503
75.213
54.209
109.033
101,1%
46,7%
Despesas com variação cambial
(31.240)
(74.008)
(55.417)
(94.551)
70,6%
44,6%
Resultado de outros ativos financeiros - SCPs
–
–
–
8.020
–
–
Resultado de outros ativos financeiros - SCPs
–
–
–
8.020
–
–
Outras operações financeiras
(17.708)
(11.830)
181.930
(5.883)
–
(30,7%)
Juros ativos
2.571
7.213
214.770
11.370
(94,7%)
64,1%
Juros recebidos de clientes
2.225
2.110
2.128
1.937
(9,0%)
(4,5%)
Despesas de financiamentos
(10.852)
(10.445)
(9.007)
(7.891)
(12,4%)
(10,1%)
PIS e COFINS sobre receitas financeiras
(8.346)
(6.949)
(16.024)
(4.902)
(69,4%)
(16,3%)
Outras receitas/despesas financeiras
(3.306)
(3.759)
(9.937)
(6.397)
(35,6%)
24,6%
Receita de ajuste a valor presente
72.967
53.808
42.470
27.916
(34,3%)
(27,4%)
Ajustes a valor presente
72.967
53.808
42.470
27.916
(34,3%)
(27,4%)
Resultado financeiro líquido
238.502
158.878
374.408
137.413
(63,3%)
(16,8%)
233
DIÁRIO OFICIAL DO ESTADO  |  SÉRIE 3  |  ANO XIII Nº057  | FORTALEZA, 10 DE MARÇO DE 2021