DOE 23/03/2021 - Diário Oficial do Estado do Ceará

                            não realização de operações 
de antecipação de recebíveis 
no 
período, 
redução 
no 
endividamento 
e 
redução 
no custo da dívida, além de 
reflexos no cálculo do AVP, 
decorrentes da queda na taxa 
de juros e da melhoria no 
rating da companhia.
As despesas com imposto de 
renda foram de R$ 0,5 milhão 
no 4T20, uma redução de R$ 
6,2 milhões na comparação 
com o 4T19, em decorrência 
de diferenças temporais no efeito de exclusões permanentes.
LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO AJUSTADO
Encerramos o 4T20 com lucro líquido de R$ 37,5 milhões e no ano foi de R$ 96,0 milhões, 
revertendo o prejuízo de R$ 6,9 milhões do ano anterior. A margem líquida foi de 1,9% 
no 4T20 e de 1,3% no ano, reflexo de todos os avanços operacionais e de resultados 
demonstrados anteriormente.
ENDIVIDAMENTO
A Companhia segue sua trajetória de desalavancagem 
financeira. A dívida bruta no 4T20 totalizou R$ 
872,7 milhões, redução de R$ 89,3 milhões em 
relação a posição do 2T20, a última pré-IPO. Além 
da redução da dívida, a liquidez reforçada pelo 
IPO nos permitiu renegociar os termos das linhas 
de financiamento. O custo médio da dívida saiu de 
CDI + 3,3% no 2T20 para CDI + 2,6% no 4T20, 
chegando a CDI + 2,3% ao final de janeiro/21.
A dívida líquida encerrou o 4T20 em R$ 252,7 milhões, múltiplo de 0,4x o EBITDA com IFRS16 dos últimos 
doze meses e 0,8x EBITDA ex-IFRS16.
CICLO DE CAIXA
No 4T20 o ciclo de caixa foi de 51 dias (+14 dias em relação ao 4T19), causado 
principalmente pelo incremento no prazo médio de recebimento, sobretudo devido a 
não realização de operações de antecipação de recebíveis, em decorrência da liquidez da 
Companhia. Além disso, a diferença PME – PMP, que no 4T19 era de 22 dias, aumentou 
para 27 dias no 4T20  em função de maiores investimentos em estoques e mix de produtos.
INVESTIMENTOS
Ao longo de 2020 foram investidos R$ 45,9 milhões, conforme demonstrado no quadro 
abaixo, com a maior parte do investimento sendo direcionado para a projetos de tecnologia 
e modernização do parque de lojas.
Capex (R$ milhões)
2019
%
2020
%
Abertura de lojas
16,4
28%
1,7
4%
Reforma de Lojas
20,9
35%
19,3
42%
Tecnologia
6,2
10%
15,0
33%
Infraestrutura
16,0
27%
10,0
22%
Total
59,5
100%
45,9
100%
FLUXO DE CAIXA
No 4T20, registramos um fluxo de caixa livre negativo em R$ 57,7 milhões, resultado principalmente da variação em contas de capital de giro. Em 
2020, registramos fluxo de caixa livre negativo em R$ 217,6 milhões, 
em decorrência principalmente da normalização do ciclo de caixa com a 
não antecipação de recebíveis.
RECONCILIAÇÃO DO EBITDA
Para melhor entendimento e comparabilidade do resultado entre 
trimestres, apresentamos abaixo a visão ajustada, desconsiderando 
despesas e receitas não recorrentes dos resultados. A tabela detalha os 
ajustes não recorrentes e a reconciliação do EBITDA, que já consideram 
os efeitos do IFRS16.
Fluxo de Caixa Gerencial (R$ 
milhões)
4T19
4T20
2019
2020
EBITDA
136,7
157,8
468,8
572,4
(-) Pagamentos de arrendamento 
(IFRS 16)
(61,0)
(60,7)
(242,1)
(245,8)
(Δ) Contas a receber
83,5
(44,9)
27,5
(235,7)
(Δ) Estoques
(150,5)
(118,0)
76,3
(237,1)
(Δ) Fornecedores
226,8
136,4
23,9
136,7
(Δ) Tributos a recuperar
(145,4)
(16,6)
(230,0)
(98,6)
(+/-) Variação outros ativos e 
passivos/Efeitos não caixa
(11,7)
(84,1)
11,3
(63,6)
(=) Fluxo de caixa das 
operações
78,5
(30,1)
135,8
(171,7)
(-) Investimentos de capital
(9,1)
(27,7)
(59,5)
(45,9)
(=) Fluxo de caixa de 
investimentos
(9,1)
(27,7)
(59,5)
(45,9)
(=) Fluxo de Caixa Livre
69,4
(57,7)
76,3
(217,6)
(+) Captação de dívida bruta
148,3
100,0
779,4
324,0
(-) Pagamento de dívida bruta
(178,0)
(171,7)
(795,0)
(390,9)
(-) Serviço da dívida
(13,8)
(9,6)
(55,5)
(38,0)
(+) Recursos líquidos captados 
no IPO
-
103,1
-
817,9
(=) Fluxo de caixa de 
financiamento
(43,6)
21,8
(71,1)
713,0
Saldo inicial de caixa, 
equivalentes e aplic. financeiras
98,7
655,9
119,3
124,5
Saldo final de caixa, 
equivalentes e aplic. financeiras
124,5
620,0
124,5
620,0
Variação de Caixa e 
Equivalentes
25,8
(35,9)
5,2
495,4
EBITDA Ajustado (R$ 
milhões)
4T19
1T20
2T20 3T20
4T20
Lucro (Prejuízo) Líquido 
Contábil
6,3
9,2
9,1
40,2
37,5
(+) Resultado Financeiro 
Líquido
59,2
69,0
69,7
57,9
56,7
(+) Imposto de Renda e 
Contribuição Social
6,7
(15,2)
(1,7)
(11,1)
0,5
(+) Depreciação e Amortização
64,4
62,4
62,5
62,6
63,1
EBITDA
136,7
125,4 139,6 149,6
157,8
(+) Perdas Extraordinárias nos 
Estoques¹
23,4
-
-
-
-
(+) Despesas com Fechamento 
de Lojas²
16,2
-
-
-
-
(-) Créditos tributários³
(22,2)
-
-
-
-
Total de ajustes EBITDA
17,4
-
-
-
-
Variação de Caixa e 
Equivalentes
154,0
125,4 139,6 149,6
157,8
82
DIÁRIO OFICIAL DO ESTADO  |  SÉRIE 3  |  ANO XIII Nº067  | FORTALEZA, 23 DE MARÇO DE 2021