DOE 08/04/2019 - Diário Oficial do Estado do Ceará

                            Receitas (despesas) não Recorrentes
No 4T18 foram reconhecidas despesas não recorrentes no montante de R$ 
8,6 milhões referente a baixas de ativos de lojas encerradas no período e 
receitas no valor de R$ 62,2 milhões referente ao créditos fiscais de ICMS 
ST oriundo de vendas realizadas anteriores a 2018. Os créditos fiscais 
de ICMS, contabilizados como redutores do CMV, foram reconhecidos 
em função da decisão do STF, que concedeu aos contribuintes o direito 
de ressarcimento das diferenças apuradas entre as margens de valor 
agregado, utilizadas normalmente como base de calculo do ICMS ST, 
e as efetivas margens aplicadas na comercialização dos produtos aos 
consumidores. Os valores apurados anteriores ao exercício de 2018 
foram considerados com não recorrentes e dessa forma foram excluídos 
da apuração do EBITDA Recorrente. 
EBITDA Ajustado
Encerramos 2018 com um Ebitda R$ 246,7 milhões (R$ 287,3 em 2017), 
e margem de 3,7% (4,6% em 2017), representando uma retração de 0,9 pontos percentuais. No trimestre foi de R$ 71,2 milhões, margem de 4,2%, 
mantendo a margem do 4T17. As lojas abertas e encerradas no ano de 2018 geraram redução no EBITDA de R$ 25,6 milhões. Considerando apenas 
as 1.082 lojas em operação desde o final de 2017 e a elas atribuído a totalidade das despesas logísticas, gerais e administrativas, o EBITDA ajustado 
teria sido de R$ 272,3 milhões, equivalente a uma Margem EBITDA de 4,4%.
Lucro Líquido Ajustado
O lucro líquido ajustado totalizou R$ 67,2 milhões no ano (R$ 102,8 
milhões em 2017), e margem líquida ajustada de 1,0% (1,6% em 2017). O 
lucro líquido ajustado foi impactado principalmente pelo crescimento nas 
despesas financeiras líquidas em 24,7%, decorrente do aumento na dívida 
bruta e efeitos temporais da mensuração a valor justo de instrumentos 
financeiros derivativos, sem efeito de caixa.
Ciclo de Caixa
Ciclo de Caixa de 44 dias no 4T18, redução de 4 dias em relação ao 4T17, 
causado principalmente pelo aumento de 4 dias no Prazo de Estoques, 
resultado de reforço de estoques efetuados nas lojas e centros de 
distribuição, pelo aumento de 3 dias no Prazo Médio de Fornecedores e 
redução de 4 dias no Prazo Médio de Recebimentos, resultante da cessão 
de recebíveis realizada no período.
Fluxo de Caixa
Registramos um Fluxo de Caixa Operacional positivo em 2018 de R$ 6,6 
milhões (R$ 53,7 milhões em 2017).O Fluxo de Caixa de Investimentos 
foi de R$ 187,1 milhões (R$ 205,0 milhões em 2017) explicado pela 
abertura das 141 lojas e reforma de 132. Consequentemente o fluxo de 
caixa livre foi R$ 180,4 milhões negativo em 2018 (R$ 151,3 milhões 
em 2017). 
Endividamento
Encerramos 2018 com uma dívida líquida de R$ 807,9 milhões. O saldo 
de Caixa e Equivalentes representou 23,5% sobre Dívida de Curto Prazo 
e Dívida de Curto Prazo sobre Dívida Total representou 54,4%.
Resultado Financeiro líquido
Encerramos 2018 com Resultado Financeiro líquido negativo de R$ 
130,2 milhões ante R$ 104,4 milhões em 2017. Esta variação deve-se ao 
aumento da dívida bruta e variação cambial, parcialmente compensada 
pelos efeitos temporários da mensuração a valor justo dos contratos de 
swaps.
Depreciação e Amortização
As despesas com depreciação totalizaram R$ 108,1 milhões em 2018, 
aumento de 0,3 p.p. quando comparado ao ano de 2017, causado 
principalmente pelo incremento de novas lojas.
Auditores Independentes
A Ernst & Young Auditores Independentes S.S. foi contratada para examinar as demonstrações financeiras dos exercícios findos em 31 de dezembro 
de 2018 e revisar as informações intermediárias relativas aos trimestres findos em 31 de março, 30 de junho e 30 de setembro de 2018, e não prestou 
serviços conflitantes, conforme disposto na Instrução CVM 308. As informações não financeiras da Companhia, bem como as expectativas da 
Administração quanto ao seu desempenho futuro, não foram auditadas pela EY.
No sentido de atender ao disposto na Instrução CVM nº 381/2003, a Companhia informa que para o exercício de 2018, a EY foi contratada para 
emitir relatório de asseguração limitada independente, sobre os cálculos dos índices financeiros (“covenants”) relativos ao lnstrumento Particular de 
Escritura de Emissão Pública de Debentures Não Conversíveis em Ações da Segunda Emissão, datado de 18 de dezembro de 2013. 
Os procedimentos de asseguração limitada foram realizados de acordo com a Norma NBC TO 3000 – Trabalho de Asseguração Diferente de 
Fluxo de Caixa R$ MM
4T18
4T17
2018
2017
Lucro Líquido
35,9
28,4
67,2
102,8
 (+) Depreciação e Amortização 
   27,6 
 23,7   108,1 
83,4 
 (+/-) Variações Patrimoniais
(40,9)
(74,7) (145,1) (130,5)
 (+/-) Ajuste para variação não caixa 
(18,2) (17,1)   (23,6) 
(2,1) 
(=) Fluxo de Caixa das Operações 
  4,4   (39,8) 
6,6
53,7
 (-) Capex 
(44,7)
(61,5) (172,1) (196,5)
 (-) Adição de Intangíveis 
  (1,8)
 (2,6)  (14,9)
(8,5)
(=) Fluxo de Caixa de Investimentos 
(46,4)   (64,1) (187,1) (205,0)
Fluxo de Caixa Livre 
(42,1) (103,9) (180,4) (151,3)
 (+/-) Variação da dívida contábil
 58,8 (174,0)
219,3
95,6
 (+/-) Reversão de ágio na emissão 
de ações
        -           - 
(4,2)
(6,5)
 (+/-) Opções de ações outorgadas
-
0,1
0,9
 0,1 
 (+/-) Dividendos recebidos
      - 
-
0,6
-
 (=) Fluxo de Caixa de Financiamento 
58,8 (173,8)
216,6
89,2
 Caixa e Equivalentes Saldo Anterior 101,2
359,7
82,0
144,2
 (+/-) Geração de Caixa 
17,0 (277,7)
(36,2)   (62,1)
 (=) Caixa e Equivalentes Saldo Final 118,2
  82,0
118,2     82,0 
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DIÁRIO OFICIAL DO ESTADO  |  SÉRIE 3  |  ANO XI Nº066  | FORTALEZA, 08 DE ABRIL DE 2019