DOE 09/03/2020 - Diário Oficial do Estado do Ceará

continuação
Controladora
Consolidado
Saldo
contábil
Valor
justo
Saldo
contábil
Valor
justo
Saldo
contábil
Valor
justo
Saldo
contábil
Valor
justo
Descrição
Indexador
2019
2019
2018
2018
2019
2019
2018
2018
Passivos financeiros
Passivos financeiros mensurados pelo custo amortizado
Fornecedores
149.219 149.219 127.888 127.888 149.044 149.044
152.356
152.356
Financiamentos com instituições financeiras
730.188 746.651 783.394 776.903 730.188 746.651 1.002.239
991.518
Operações de repasse - BNDES
TJLP
18.281
18.281
2.339
2.374
18.281
18.281
24.597
24.542
BNDES PSI-Pré
Prefixado 105.607 101.658 177.478 170.109 105.607 101.658
236.154
224.638
FNE
Prefixado
-
-
35.095
35.895
-
-
35.095
35.895
BNDES - FINEM (Capital de giro)
IPCA
49.456
53.069
-
-
49.456
53.069
59.216
59.223
BNDES PROGEREN (Capital de giro)
IPCA
57.653
58.948
-
-
57.653
58.948
78.695
78.695
Financiamentos externos
USD 365.248 380.752 568.482 568.525 365.248 380.752
568.482
568.525
Capital de giro
EUR 133.943 133.943
-
- 133.943 133.943
-
-
Financiamentos diretos
238.828 238.828 241.072 241.072 238.828 238.828
241.072
241.072
Arrendamento mercantil
101.979 101.979
-
- 101.979 101.979
-
-
Contas a pagar
111.591 111.591
55.503
55.503 110.626 110.626
57.746
57.746
Passivos financeiros mensurados pelo valor justo
Instrumentos financeiros derivativos (contratos de swap)
1.887
1.887
2.658
2.658
1.887
1.887
2.658
2.658
continua
b. Mensuração do valor justo: Os valores justos estimados de ativos e
passivos financeiros da Companhia foram determinados por meio de infor-
mações disponíveis no mercado e metodologias apropriadas de avaliação.
Entretanto, considerável julgamento foi requerido na interpretação dos da-
dos de mercado, para produzir a estimativa do valor de realização mais ade-
quada. Como consequência, as estimativas de valor justo acima não neces-
sariamente indicam os montantes que poderão ser realizados no mercado de
troca corrente. O uso de diferentes metodologias de mercado pode ter um
efeito material nos valores de realização estimados. A Companhia mantém
contratos de swap registrados pelo valor justo, cujo processo de mensuração
está classificado no Nível 2, conforme previsto no CPC 40 - Instrumentos
Financeiros: Evidenciação. c. Critérios, premissas e limitações utilizados
no cálculo dos valores justos: Aplicações financeiras (equivalentes de cai-
xa): Os valores das aplicações financeiras registrados nas informações fi-
nanceiras como equivalentes de caixa se aproximam dos valores de realiza-
ção, em virtude das operações serem efetuadas a juros pós-fixados e
apresentarem disponibilização imediata. Aplicação financeiras (custo amor-
tizado): O valor justo foi determinado com base no valor presente do princi-
pal e em fluxos de caixa futuros, descontados pela variação de 100% do DI
futuro apurados na data de apresentação das informações financeiras. Em-
préstimos e financiamentos: O valor justo dos financiamentos de capital de
giro atrelados à TJLP e IPCA foram determinados pelos fluxos de caixa fu-
turos, descontados pela taxa média das operações vigentes, apresentando
spreads de 2,17% a.a. e 7,38%a.a. (2,32% a.a. e 2,19% a.a. em 31 de dezem-
bro de 2018), respectivamente. No caso dos financiamentos prefixados, o
valor justo foi determinado com base no valor presente do principal e dos
fluxos de caixa futuros, descontados pela taxa de mercado dos juros apura-
dos na data de apresentação das informações financeiras individuais e con-
solidadas. Foi utilizada a taxa de 5,32% a.a. para as operações de Finame-
-PSI (6,87% a.a. em 31 de dezembro de 2018). O valor justo dos
financiamentos de insumos e para capital de giro com variação cambial em
Dólar, foi determinado pelos fluxos de caixa futuros, descontados pela taxa
média das últimas cotações realizadas. Foram utilizados os spreads de
2,50% a.a. e 0,18% a.a. (2,32% a.a. em 31 de dezembro de 2018), respecti-
vamente. Com relação às dívidas decorrentes das aquisições da Pilar, Pelá-
gio, Moinho Santa Lúcia e Piraquê que conforme contratos são atualizados
pela variação do CDI, o valor justo foi determinado considerando o mesmo
percentual do CDI, de forma a refletir as condições de mercado. Contratos
de swap: O valor justo dos instrumentos financeiros derivativos é determi-
nado com base nas taxas futuras nas datas dos balanços, com o valor resul-
tante descontado ao valor presente. Tais informações também são confronta-
das com aquelas prestadas pelas instituições envolvidas. Contas a receber,
outros créditos, fornecedores e contas a pagar de curto prazo: Estima-se
que o valor contábil é uma aproximação razoável do valor justo, dado o
curto prazo das operações realizadas. d. Gerenciamento de riscos financei-
ros: A Companhia analisa seus principais riscos financeiros, define ações
para sua mitigação e monitora o impacto econômico sobre o desempenho. A
abordagem da Companhia frente a esses riscos é discutida e definida nas
reuniões periódicas do Conselho de Administração. No curso das atividades,
a Companhia está exposta aos seguintes riscos financeiros: risco de crédito,
risco de liquidez e risco de mercado (incluindo risco de moeda, taxa de juros
e preço das commodities). i. Risco de crédito: Esse risco provém da possibi-
lidade de a Companhia não receber valores decorrentes de operações de ven-
da ou de créditos junto a instituições, tais como depósitos e aplicações finan-
ceiras. Para minimizar esse risco, as políticas de vendas da Companhia são
subordinadas às políticas de crédito fixadas por sua Administração e visam
minimizar eventuais problemas decorrentes da inadimplência de seus clien-
tes. Esse objetivo é alcançado pela Administração por meio da seleção crite-
riosa da carteira de clientes, que considera a capacidade de pagamento (aná-
lise de crédito), e da diversificação de suas vendas (pulverização do risco).
Além disso, a Companhia possui seguro de crédito para proteção contra a
inadimplência de clientes específicos, o que possibilita uma indenização de
90% sobre a perda líquida dos recebíveis desses clientes. O limite máximo
de indenização é de R$ 26.880, com vigência no período de 1 de julho de
2019 a 30 de junho de 2020. Atualmente, a cobertura do seguro de crédito
abrange cerca de 173 clientes, no total de R$ 203.056 (R$ 166.645 em 31 de
dezembro de 2018). Além disso, existem cerca de R$ 45.603 (R$ 46.613 em
31 de dezembro de 2018) de garantias constituídas mediante hipoteca e fian-
ça bancária. Adicionalmente, a Companhia possui perdas estimadas para
créditos de liquidação duvidosa, no montante consolidado de R$ 81.884
(R$ 74.714 em 31 de dezembro de 2018) representativos de 7,88% (6,67%
em 31 de dezembro de 2018) do saldo de contas a receber em aberto, para
fazer face ao risco de crédito. Com relação às aplicações financeiras, a Com-
panhia somente realiza aplicações em instituições financeiras com baixo
risco de crédito classificado por agências de rating. Além disso, cada insti-
tuição possui um limite máximo para saldo de aplicação. ii. Risco de liqui-
dez: As principais fontes de recursos financeiros utilizados pela Companhia
residem no próprio volume de recursos advindos da comercialização dos
seus produtos - com a característica de forte geração de caixa e baixa inadim-
plência, além dos valores recebidos a título de subvenções para investimento
estaduais e federais (associadas à implantação/expansão de unidades indus-
triais). Somam-se a esse montante os rendimentos de aplicações advindas
das disponibilidades de caixa. As principais necessidades de recursos finan-
ceiros da Companhia advêm de investimentos para expansão e moderniza-
ção de sua estrutura de produção e logística, para aquisição de outras empre-
sas e para a amortização do seu endividamento, pagamento de tributos,
distribuição de dividendos e outros desembolsos operacionais. Em regra, a
Companhia não tem necessidade de capital de giro adicional, pois quando as
condições de financiamento são favoráveis, opta-se por empréstimos de até
360 dias para pagamento de suas principais matérias-primas (trigo e óleo
vegetal), prazo esse mais longo que aqueles concedidos aos seus clientes
para pagamento dos produtos por eles adquiridos. Assim, a administração
entende que a Companhia apresenta sólidas condições financeiras e patrimo-
niais, suficientes para implementar seu plano de negócios e cumprir suas
obrigações de curto e médio prazo. Os cronogramas de pagamento das par-
celas de longo prazo dos empréstimos e financiamentos são apresentados na
Nota Explicativa nº 15. Vale ressaltar que a Companhia tem limites aprova-
dos em bancos de primeira linha. Entretanto, esses limites não são destina-
dos a cobrir deficiência de liquidez, haja vista que não têm essa indicação.
Caso a Companhia venha a ter, poderá utilizar financiamentos para capital
de giro, através de instituições financeiras privadas. iii. Risco de mercado:
preço das commodities: Os preços das matérias-primas e insumos utilizados
no processo produtivo são voláteis. Caso ocorra uma variação relevante nos
preços dos insumos e matérias-primas, a Companhia pode não ser capaz de
repassar tais aumentos aos preços de seus produtos na mesma velocidade
dos aumentos dos custos, o que poderá vir a impactar a margem de lucro.
Adicionalmente, a Companhia tem por prática a manutenção de estoques de
trigo (incluindo contratos negociados para entrega futura), principal matéria-
-prima, que pode variar de 2 a 4 meses de consumo dependendo da época do
ano e da sazonalidade de cultivo. Esse procedimento pode ocasionar algu-
mas variações entre o preço médio dos estoques e o valor de mercado em
uma data específica. Além disso, a Companhia acompanha o mercado mun-
dial de commodities, monitorando os fatores que impactam a formação dos
preços, tais como períodos de safra, eventos climáticos e decisões de política
econômica, com o apoio de consultorias especializadas e sistemas de infor-
mações online com as principais bolsas de mercadorias do mundo. Nessas
condições, avalia o momento mais oportuno para compra dessas commodi-
ties, podendo estabelecer contratos de compra para entrega futura de maté-
ria-prima, fixando ou não o preço da commodity, colocando, assim, a Com-
panhia sujeita ao risco de variação da commodity ou de variação cambial ou
a ambos. Em 31 de dezembro de 2019, a Companhia mantinha contratos
firmados de compra de trigo e óleo para pagamento e entrega futura, no
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DIÁRIO OFICIAL DO ESTADO | SÉRIE 3 | ANO XII Nº048 | FORTALEZA, 09 DE MARÇO DE 2020