DOE 31/03/2020 - Diário Oficial do Estado do Ceará
J.MACÊDO S.A. E CONSOLIDADO
Companhia Aberta - CNPJ nº 14.998.371/0001-19
Relatório da Administração 2019
LUCRO BRUTO
O lucro bruto do 4T19 foi de R$ 135,3 milhões, sendo 6,9% menor em rela-
ção ao mesmo trimestre do ano anterior. A margem bruta do 4T19 foi de
27,7%, um decréscimo de 0,7 p.p. se comparado aos 28,4% do 4T18.
No acumulado de 2019, o lucro bruto atingiu os R$ 488,7 milhões, regis-
trando uma redução de 6,1%, e representando uma margem bruta acumula-
da de 27,2% em 2019.
Lucro Bruto e Margem Bruta
(em R$ milhões e em %)
1T19
100,2
2T19
124,3
3T19
128,9
4T18
145,3
4T19
135,3
26,6%
26,8%
27,5%
28,4%
27,7%
DESPESAS OPERACIONAIS
As despesas operacionais do 4T19 somaram R$ 111,9 milhões, uma redução
de 4,8% em comparação ao mesmo período do ano anterior, representando
23,0% da receita líquida. No acumulado de 2019, as despesas foram de
R$ 484,9 milhões, um acréscimo de 5,9% em relação a 2018.
As despesas com vendas no trimestre atingiram R$ 101,2 milhões, cresci-
mento de 4,4% comparado ao 4T18. No ano de 2019, a despesa totalizou R$
388,6 milhões, 10,3% de acréscimo em relação ao mesmo período do ano
anterior, impactada pelo aumento nos custos com frete, pelos investimentos
comerciais e de marketing, bem como, na equipe comercial.
As despesas gerais e administrativas aumentaram 13,7% no 4T19, chegando
a R$ 26,7 milhões, e no acumulado do ano, o aumento foi de 12,7%, chegan-
do a R$ 94,2 milhões, ambos comparados ao mesmo período do ano ante-
rior, em decorrência dos gastos com a descontinuidade da unidade de Ma-
ceió e aumento nos investimentos em pessoal.
Despesas operacionais e % RL
(em R$ milhões e em %)
1T19
103,1
2T19
128,6
3T19
141,2
4T18
117,6
4T19
111,9
27,3%
27,7%
30,1%
23,0%
23,0%
EBITDA
A Companhia encerra o 4T19 com um EBITDA (lucro antes dos juros, im-
postos, depreciações e amortizações) de R$ 36,9 milhões atingindo um cres-
cimento de 1,6% em relação ao mesmo período de 2018. No resultado acu-
mulado do ano, atingimos um EBITDA de R$ 52,1 milhões (2018: 97,3
milhões).
Reconciliação do EBITDA
4T19 4T18 Var. % 2019 2018 Var. %
Lucro antes do IR e CS - LAIR
5,7 15,4
(62,7) (63,9) 24,2
–
Depreciação/amortização
custos
9,3
6,6
41,5
32,5 25,2
29,1
Depreciação/amortização
despesas
4,3
2,1
102,4
15,6
9,6
62,0
Resultado de equivalência
patrimonial
0,1
–
–
0,1
–
–
Resultado financeiro
17,5 12,3
42,5
67,7 38,3
76,5
EBITDA
36,9 36,4
1,6
52,1 97,3
(46,5)
3T19
(0,2)
36,4
4T18
8,2
1T19
7,1
2T19
36,9
4T19
(em R$ milhões e em %)
EBITDA e Margem EBITDA
2,2%
7,1%
7,6%
0,0%
1,5%
INVESTIMENTOS
A Companhia imobilizou no 4T19 R$ 8,8 milhões, uma redução de 78,9% e
no acumulado de 2019 atingiu os R$ 104,5 milhões. A redução se deve a
conclusão das obras.
RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO
A Companhia registrou no 4T19 resultado financeiro líquido de R$ 17,5
milhões negativo, um aumento de R$ 5,2 milhões em relação ao mesmo
período de 2018. O resultado no período foi impactado negativamente pelo
aumento da dívida líquida de R$ 321,9 milhões.
Com a adoção do IFRS 16, a nova regra de contabilização dos arrendamen-
tos impactou negativamente as despesas financeiras em R$ 1,0 milhão no
4T19. No acumulado do ano, o impacto foi de R$ 3,4 milhões.
Resultado financeiro
4T19
4T18
Var. %
2019
2018
Var. %
Receitas financeiras
1,7
2,1
(16,8)
8,5
9,0
(6,1)
Despesas financeiras
(17,6)
(12,7)
38,8
(74,1)
(40,7)
82,2
Variações cambiais
clientes/fornecedores
(1,4)
(1,0)
45,1
2,4
(0,9)
–
Ajuste a valor de
mercado, líquido
(0,2)
(0,7)
(73,7)
(4,5)
(5,8)
(23,1)
Total
(17,5)
(12,3)
42,5
(67,7)
(38,3)
76,5
ENDIVIDAMENTO
Dívida líquida
4T19
4T18
Var %
3T19
Var %
Curto prazo
243,4
346,3
(29,7)
208,1
17,0
Empréstimos e
financiamentos
228,4
346,3
(34,0)
205,1
11,4
Debêntures
15,0
–
–
3,0
–
Longo prazo
502,3
212,6
136,3
524,4
(4,2)
Empréstimos e
financiamentos
367,7
212,6
73,0
377,9
(2,7)
Debêntures
134,6
–
–
146,5
(8,1)
Total endividamento
745,7
558,9
33,4
732,5
1,8
(–) Caixa
(67,2)
(185,3)
(63,7)
(51,8)
29,7
(–) Instrumentos financeiros
derivativos
(3,0)
(20,0)
(85,0)
(3,3)
(9,7)
Dívida líquida
675,5
353,6
91,0
677,4
(0,3)
DESEMPENHO DO TRIGO
O desempenho das compras de trigo da Companhia é medido em relação a
indicadores de mercado. Para os trigos importados a comparação é feita com
os números divulgados pelo Ministério da Indústria, Comércio Exterior e
Serviços (MDIC). Já as compras dos trigos nacionais são comparadas com
o indicador divulgado pela consultoria Safras e Mercados para a praça em
que os moinhos estão localizados.
Considerando estes indicadores, as importações de trigo tiveram um custo
10,7% abaixo da média de mercado no trimestre e 5,2% no acumulado do
ano. Já as compras de trigo nacional ficaram 2% abaixo do indicador para o
trimestre e 3% abaixo no ano.
No ano de 2019 os preços médios do trigo Argentino, principal fornecedor
responsável por 83% das importações brasileiras, estiveram em média
USD 10/t acima dos preços médios de 2018. Paraguai, Uruguai, Estados
Unidos, Canadá e agora também a Rússia completam o abastecimento do
Brasil que necessita importar entre 50-60% de seu consumo. Com uma safra
menor que a esperada e a combinação de preços maiores do trigo argentino
e a desvalorização do Real mantiveram os preços do trigo brasileiro,
especialmente no Paraná, em média 6% acima dos preços de 2018, mesmo
com a entrada da nova safra em setembro.
Com a entrada da nova safra brasileira em setembro e da argentina em
dezembro, os preços do trigo importado no 4TRI foram inferiores aos
preços do 3TRI, porém o reflexo nos preços do trigo nacional foi limitado
pela safra menor e pela desvalorização do Real.
AUDITORIA INDEPENDENTE
Em atendimento à Instrução CVM 381/2003 e às políticas internas da
Companhia, informamos que, desde a contratação da Ernst & Young Audi-
tores Independentes S.S. (“EY”) como empresa de auditoria independente,
todos os requerimentos desta instrução foram atendidos.
As informações não financeiras da Companhia não foram revisadas pelos
Auditores Independentes.
Nos termos da Instrução CVM 480/09, a Diretoria declara que discutiu,
reviu e concordou com as opiniões expressas no relatório de revisão do
auditor independente e com as demonstrações contábeis relativas ao exercí-
cio findo em 31/12/19. Essas demonstrações contábeis foram apresentadas
e aprovadas pelo Conselho de Administração em reunião realizada em
27/03/2020.
DISCLAIMER
As declarações contidas neste relatório relativas à perspectiva dos negócios
da Companhia e ao potencial de crescimento dela constituem-se em meras
previsões e foram baseadas nas expectativas da administração em relação ao
seu futuro.
Essas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado e
no desempenho econômico geral do País, do setor e dos mercados interna-
cionais; estando, portanto, sujeitas a mudança.
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DIÁRIO OFICIAL DO ESTADO | SÉRIE 3 | ANO XII Nº065 | FORTALEZA, 31 DE MARÇO DE 2020
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